国泰君安证券2月28日研报认为，2022年海外美妆集团中国区业绩表现不佳反应了在变化较快的中国市场美妆新闻，组织效率为核心竞BG大游争要素，基于本土品牌更快的市场反应速度以及品牌化进程开启，持续看好国货龙头份额提升。建议增持：1）重点布局品牌势能向上、组织管理能力优异的珀莱雅；2）受益功效护肤红利，具备弹性的贝泰妮、华熙生物BG大游BG大游、巨子生物、鲁商发展；3）估值较低、存在边际改善预期的丸美股份、上海家化、青松股BG大游份、水羊股份、拉芳家化、嘉亨家化；4）受益新国标、同时化妆品原料拓展加速的嘉必优BG大游。