化妆品的资本赛道一直都十分火热，今年即便比起往年少了许多融资与上市，但是好几家化妆品企业冲击IPO都引起了行业的广泛关注。在后疫情时代，各个化妆品企业都在谋求出路，而资本的调整与变迁，也在反映着整个化妆品市场的发展方向。

　　据360化妆品网记者了解，今年冲击IPO的化妆品企业有近20家，其中品牌企业共有10家，上下游企业则有9家，已经敲钟上市的则为5家。而在整个化妆品行业的IPO热中，上游企业受到的关注度更高。

　　在如今疫情反复，流量见顶的困难时期，相比于品牌企业，化妆品上游企业的营收增长要更加稳定，且拥有更高的毛利润。因此，资本会更加看好上游企业。

　　数据显示，2022年上半年，化妆品上游企业创尔生物的营收为1.09亿元，净利润为0.17亿元，毛利润达79.62%；巨子生物前五个月的营收则达到了7.23亿元，净利润为3.14亿元，毛利润达到了85%！

　　10月25日，巨子生物在港交所发布公告，公司拟全球发售2260.88万股股份，其中香港发售股份226.12万股美妆新闻，国际发售股份2034.76万股BG大游，另有15%超额配股权。换言之，巨子生物已开启全球发售。11月4日，巨子生物BG大游正式上市，成为了中国“重组胶原蛋白第一股”，市值突破280亿人民币。

　　值得一提的是，敷尔佳冲击IPO也受到了行业的热烈关注。今年9月8日，敷尔佳创业板IPO已审核通过，中信证券为其保荐机构，即是说，敷尔佳离正式上市仅一步之遥。

　　而在敷尔佳的IPO审核中，其研发人员数量之少让化妆品行业人对其科研实力产生了质疑。9月20日，“148元一盒的敷尔佳面膜成本仅10元”也登上微博热搜。“轻研发，重营销”的议论，一直将敷尔佳挡在了资本市场的门外。

　　事实上，今年上半年敷尔佳的营收并不低。数据显示，敷尔佳今年上半年营收达到了8.71亿元，净利润为3.57亿BG大游元，超过了已经上市的巨子生物。也许在将来，敷尔佳强大的营收能力能够吸引到资本市场的青睐。

　　相比于敷尔佳，巨子生物则能称得上是线年前，巨子生物就已在全球范围内率先实现重组胶原蛋白科研成果转化及产业化，致力于让重组胶原蛋白从实验室走向应用。如今的巨子生物已拥有行业领先的发酵及加工技术，具有全球最全面的表达体系之一，以实现不同类型重组胶原蛋白的高效合成，先后研发出了33种不同类型的重组胶原蛋白并成功量产。

　　近年来资本市场对化妆品上游企业的关注BG大游，看重的便是研发能力。随着新消费市场的调整与升级，优质原料、高效配方越来越成为最主要的市场需求。化妆品上游企业作为供应商，承担起了应对这种市场变化的重大职责。资本的加入，也能让这些上游企业得到更加快速的发展，以促进市场的改良。

　　今年，许多具备一定研发能力的上游企业营收增长都十分显著。如柏星龙、芭薇生物、亚香股份营收便分别同比增长36.37%、7.32%、34.53%。今年中科欣扬、维琪科技、创健医疗等上游企业也得到了资本或外资巨头如资生堂的投资。

　　在资本的推动下，大力提升研发能力，也成为了一众化妆品上游企业的主要目标。例如上美集团在招股书中便表示，部分募得资金将用于提升研发能力；润本生物也在招股书中提到，募资资金的第一项就是用于建设黄埔工厂研发及产业化项目，计划总投资达3.69亿元。

　　中国化妆品行业的发展，正需要这些上游企业研发力的推动。相信在未来，行业将会有更多国产化妆品企业融资上市，共同提高中国化妆品行业的整体品质力，促进中国化妆品行业往越来越好，越来越国际化的方向发展！