在过去的 2021 年，全球经济迎来了强劲复苏，但 1 月发布的联合国《2022 年世界经济形势与展望》显示，由于货币和财政刺激效果的减弱和供应链的重大中断问题，再加上多国的通胀压力，全球经济的增长将放缓。反复无常的新冠疫情意味着巨大的不确定性，北京冬奥会的举办让地球村的美好愿景短暂闪现，而 2 月底的俄乌冲突又立即将世界拖入战争阴影。

　　在美妆产业，投融资依然火热，但相比去年同期没有出现像雅诗兰黛收购 Deciem，资生堂转移个护业务这样的高额交易，联合利华想以 500 亿英镑收购葛兰素史克消费者保健业务也宣告失败。

　　BeautyInc 美妆观察根据公开消息统计，截止 2 月 28 日，国际美妆市场发生主要投融资事件 20 起，各大美妆巨头调整品牌组合的动作不断，国内美妆市场发生主要投融资事件 12 起，延续 2021 年的趋势，以护肤赛道为主。

　　在宣布收购天然护肤品牌 Farmacy，高端个护品牌 Ouai 之后BG大游，宝洁宣布了不到两个月内的第三起收购。宝洁这次押注的 Tula 是一个定位高端的微生态和超级食物护肤品牌，曾获 L Catterton 投资，核心消费者群体为千禧一代，在 2021 年的净销售额约为 1.5 亿美元。

　　尽管拥有表现优秀的护肤品牌 SK-II 和 Olay，相比欧莱雅和雅诗兰黛这样的美妆巨头，宝洁还没有形成强大的多品牌矩阵，尤其是在奢侈美妆领域。2016 年，宝洁将大部分美妆品牌出售给科蒂，开始了收购战略的调整，但在这几年间，宝洁只在 2018 年收购了护肤品牌 Snowberry 和 First Aid Beauty，从最近的一系列动作来看，宝洁已经做好了在奢侈美妆赛道发力的准备，未来可能还将收购更多不同定位、不同品类的奢侈美妆品牌。

　　拜尔斯道夫宣布通过其风投基金 Oscar&Paul 投资德国新锐在线皮肤诊疗平台 Dermanostic，该平台的使用者在上传三张照片、填写相关问卷后即可在 24 小时内获得来自皮肤科医生的诊断。

　　拜尔斯道夫在近年加快了数字化进程，包括加码电商，开发数字应用，投资拥有独立 App 的个性化护肤品牌 Routinely 等。在外出就医受限的当下，远程诊疗获得了增长机遇，这对于拥有皮肤学级护肤品牌 Eucerin 的拜尔斯道夫来说是一个很好的渠道拓展和消费体验上的升级。

　　Oddity 的主力品牌 Il Makiage 是一个科技驱动的高端美妆品牌，曾在去年收购初创 AI 科技公司 Voyage81 以开发色调匹配算法。该公司在 2 月推出的第二个品牌 SpoiledChild 也是一个基于 AI 技术的个性化护肤和护发品牌。

　　在成立的短短几年间就得到 L Catterton、富兰克林邓普顿投资、富达管理这样知名投资机构的青睐，可见资本市场对个性化和高科技美妆品牌的热情。Oddity 的团队并不像许多新锐品牌那样拥有传统美妆大公司的背景，而都是前咨询业、银行业和科技行业人士，技术团队是该公司最大的团队，其中包括 80 多名工程师和数据科学家，这或许也代表了美妆与科技不断融合后的新趋势。

　　独特性对像 Farfetch 这样的奢侈品电商日益重要，而美妆在价值 3000 亿美元的个人奢侈品行业中的地位显著，此时收购拥有独特选品理念和方式的 Violet Grey 无疑是 Farfetch 进军奢侈美妆市场的关键一步。在收购 NGG 后，Farfetch 推出了首个自有时尚品牌 There Was One，在美妆领域 Farfetch 显然也有相同的计划。Net-a-Porter 在 2013 年就上线了美妆品类，但没有孵化新品牌的动作，这次收购或将帮助 Farfetch 这个后来者获得更多竞争优势。

　　联合利华的这次收购意图不仅被葛兰素史克拒绝，还遭到市场的强烈抗议，迫于压力，联合利华放弃了收购计划，并在之后宣布将公司业务重组为“更简单、更专注于品类”的架构，美妆和个人护理部门被拆分，该部门的原总裁 Sunny Jain 在重组中离职，同时奢侈美妆业务的地位被再一次强调。

　　这是一次公司发展战略上的重大失败，联合利华的功能性营养品在近两年实现了强势增长，因此不难理解联合利华加码这一领域的野心，但是葛兰素史克消费者保健业务与联合利华现有业务的契合程度不高，这样缺乏针对性的收购对双方来说都不是最佳选择。

　　Ilia 是“纯净”美妆的先驱者之一，历经十年发展，也成为了当下最炙手可热的美妆品牌之一，其明星产品在两年中的销售量达到 100 万件，12 个月内复购率高达 70%。

　　娇韵诗集团正在走向年轻化，上月刚刚宣布将由第三代家族成员担任领导层重要职位，Ilia 则是娇韵诗家族投资机构 Famille C 的第一次重大战略收购，显示了其在“纯净”美妆这个新兴赛道占据先机的决心。娇韵诗集团在近年加快了品牌组合的调整，在 2020 年将香水品牌 Mugler 和 Azzaro 出售给欧莱雅，在 2021 年还向天然有机美妆品牌 Pai Skincare 投资 900 万美元，在未来，娇韵诗可能将在天然和“纯净”美妆领域有更多动作。

　　资生堂在亚太地区的专业美发业务将以 123 亿日元（约 6.6 亿人民币）的价格出售给汉高，其中的 Shiseido Professional 品牌的经营权将转交给汉高，Sublimic、Primience 和 Crystallizing 则将出售，资生堂将在交易完成后保留位于日本的法人实体 20% 的股份。

　　从去年开始，资生堂为巩固其美肤（Skin Beauty）业务对品牌组合进行了大刀阔斧的削减，已出售了个人护理业务和三个化妆品品牌，还在 1 月宣布出售大众护肤品牌 Za 和泊美。在聚焦护肤品牌的策略下，资生堂的业绩有所好转，但还未恢复到疫情前水平。目前资生堂旗下仍有众多中端定位的护肤和彩妆品牌，这个品牌组合或将继续调整。

　　而汉高也在这次收购前不久宣布了业务改组，将剥离或关停非核心品牌，收购更多消费品品牌，资生堂的美发品牌将和其原有品牌 Schwarzkopf 一起加强汉高在美发领域的实力，同时也有助于其在亚太市场的拓展。

　　该品牌的创始团队来自于 Oppo 体系，2018 年在印尼成立以来已陆续进入菲律宾、马来西亚、泰国等市场，目前已推出彩妆和护肤产品线，包括养肤底妆、抗衰精华等。

　　来自中国的美妆创业者开始将更多的目光投向海外市场，尤其是东南亚地区，众多国货品牌如完美日记、菲鹿儿等都在东南亚占据了一定市场份额。对于内部竞争越发激烈的本土品牌来说，在新兴市场开辟业务也是一个新的增长机遇。

　　除了满足消费者的新鲜感，美妆订阅服务积累起的消费者社群和用户数据也是其受到资本青睐的原因，无论是孵化新品牌或是推出个性化的服务，数据已成为新的竞技场。

　　在 2022 年的前两个月BG大游，可持续美妆品牌得到了资本市场的更多关注，可持续天然美妆品牌 Haeckels 获得了来自雅诗兰黛的少数投资，从创立之初就坚持环保目标的奢侈美妆品牌 La Bouche Rouge 融资 1000 万欧元，环保个护品牌 Wild Cosmetics、零塑料美妆品牌 Common Heir 、环保美妆和家清品牌 What Matters、纯素和零残忍美妆的先行者 Pacifica 等也都获得了投资。

　　在彩妆领域则是几家欢喜几家愁，押注明星联名产品的 BH Cosmetics 在宣告破产后被英国美妆公司 Revolution Beauty 以 390 万美元的价格收购，停滞不前的 Cover FX 被 AS Beauty 收购，而面向有色人种女性，以裸色唇膏切入市场的 Mented Cosmetics 完成了 500 万美元的 A 轮融资。

　　另外，英国功效护肤品牌 The Inkey List 获得了来自 Aria Growth Partners 的少数股权投资，这个品牌主打成分透明、价格亲民，注重对消费者的成分教育，经常被与 The Ordinary 一同比较，可见这类“成分党”护肤品牌在资本市场仍将保持一定的热度。

　　作为近年国内兴起的美妆集合店新物种中的一员，B+ 油罐的特别之处在于通过全店 90 多台智能终端得以实现的 BA 免打扰模式，消费者的购物、支付、取货都可自助完成。而商汤科技是一家人工智能软件公司，业务中包括智慧商业，未来将“深度参与 B+ 油罐的研发与发展”，共同打造智慧零售。

　　从高速拓展到放缓节奏，这类新兴美妆集合店对消费者来说已经不那么新鲜，除了选品上的创新，现在这些零售品牌需要比拼的是更具新意的消费体验，而这也是实体零售业面临的共同课题。而商汤科技可以在商业空间中实现 AR 导航、空间管理与监测等，这也将为 B+ 油罐的美妆零售空间带来更多新的可能。

　　萧雅股份成立于 2012 年，旗下拥有植物护肤品牌自然之名，结合 AI 技术的个性化功效护肤品牌 Evm、主打复配肽的护肤品牌 Lpe Lab 和口服美容健康品牌 Whiteasy，本次投资者包括中金资本旗下中金文化消费基金、纳爱斯投资和海通创新投资。此前，萧雅股份在 2021 年 1 月完成了由汇勤资本投资的千万美元级 B 轮融资。

　　天然、功效、定制、口服美容都是当下美妆产业的热门关键词，拥有这样品牌组合的萧雅股份自然也成为了资本追逐的对象。而且，萧雅股份具有较强的科技属性，EVM 品牌的背后就有肌肤检测、云计算、AI 等技术的支撑，还在去年推出了智能美容仪。

　　上美集团在 1 月向港交所递交了招股书，启动赴港上市申请。上美集团旗下的主要品牌为护肤品牌韩束、一叶子和母婴品牌红色小象等。

　　这些品牌的崛起离不开上美集团在营销上的大量投入，但“重营销、轻研发”也给公司发展埋下了隐忧，从招股书来看，一叶子的收益有下降趋势，另外，上美目前的三个主力品牌面向的都是大众市场，研发能力的提高和品牌组合的巩固和拓展将在上美的长期发展中变得更加关键。

　　本土美妆零售品牌话梅的 C 轮融资由 General Atlantic 领投，D 轮融资由 QY Capital 领投，两轮融资的其它投资者还包括高瓴资本、五岳资本、钟鼎资本等。

　　话梅已经开始了零售空间的进一步探索，包括打造艺术展和主题展览，在去年开业的上海武康路店加入茶饮和咖啡业态等。另外，话梅继续增加在品牌上的投入，收购了彩妆品牌 Kevyn Aucoin，并与多家品牌达成正式合作，补足短板。尽管国内美妆集合店层出不穷，但像话梅这样在消费体验和选品上具有独特性的零售品牌仍然具有较高的竞争优势。

　　C 咖从 2021 年 3 月起正式运营，主打产品为分区护理小罐面膜美妆新闻，该品牌在去年完成了超过 1 亿元的 A 轮和 A+ 轮两轮融资。

　　在日益内卷的面膜市场，C 咖凭借产品形式的创新把握住了面膜消费的新趋势，虽然创新的面膜产品可以在短期内获得一批寻求新鲜感的消费者，但留住他们则是另一个问题。目前 C 咖已经推出了水乳BG大游、精华油、洁面乳等其他品类的产品，本轮融资也将用于产品线扩展和产品研发投入，可以预见 C 咖将更快地由“面膜品牌”转向具有完整产品线的护肤品牌。

　　淂意是国内“纯净”美妆的代表品牌之一，在 2021 年 1 月推出首个产品系列，这轮融资由华创资本领投，小红书跟投，此前该品牌已完成了三轮融资。

　　在国外如火如荼的“纯净”美妆运动已在国内获得了更大的影响力，从 2021 年开始，70 多个“纯净”美妆新品牌入驻天猫国际，“纯净”美妆集合店林奈氏去年在上海开业，国内也出现了兰、Red Chamber、onTop 等品牌，随着消费者对成分安全的重视程度提高，这个赛道还将有更多资本注入。

　　山川是一个成立于 2021 年的护肤品牌，以国内植物材料为核心成分，在配方上避免防腐剂、酒精、人工香精、动物制品、石油衍生物、各类矿物油等化学合成材料的使用，目前已推出两款以以云南野生菌、咖啡豆为原料的手部及身体润肤乳，定价均为 349 元。

　　一个具有吸引力的成分故事是当下打造护肤品牌的重要部分，山川则希望以来自中国各地的原料选材以及当地的文化唤起消费者的情感共鸣，据介绍，品牌的可持续实践也融合其中，包括可持续成分提取，生态保护和公益回馈等。这个品牌也代表了国内新锐品牌的一种趋势——以更广阔的眼界看待和呈现东方特色。

　　在 1-2 月获得融资的美妆品牌还包括抗衰老护肤品牌 Daslan、合成生物科技护肤品牌溯华和戚薇推出的香氛品牌 Sevenchic 香氛笔，化妆品代工企业芭薇股份也获得了超亿元 B 轮融资。另外，口腔护理品牌舒客的母公司薇美姿也在 2 月向港交所递交招股书，启动 IPO。WWDBG大游BG大游